年销80亿的它，申请破产了

年销80亿的它，申请破产了

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三度易主，身价降了3倍，它怎么了？

图片来源：界面新闻匡达

文_聚美丽飘飘

2024年伊始，TheBodyShop(中文名：美体小铺)破产、贝玲妃或将败退中国、KIKO可能被LVMH收购等消息，引发热议。

其中，TheBodyShop的颓势仍在恶化。日前，据外媒道，TheBodyShop美国业务已全部关停，加拿大业务也遭遇了一定的危机，当地子公司表示正在评估新的战略替代方案和研究重组方法。

据该子公司公告称，TheBodyShop加拿大业务负债330万美元(约合人民币2368.61万元)，105家门店中有33家计划清仓销售，同时加拿大的线上业务将暂停。

而在此前(2月中旬)，TheBodyShop英国总部已因资金困难而申请破产重组。

这一消息传出后，TheBodyShop在德国、比利时、爱尔兰和奥地利等地的业务也开始破产重组进程。不过，TheBodyShop在中国台湾、中国香港和马来西亚等地业务，暂未受到影响。

不仅如此，TheBodyShop仅纳入私募股权公司Aurelius麾下近4个月，又再度传出易主的消息。

接连的破产重组、3度易主……这一系列的背后，又是何原因造成了昔日纯素美妆先锋掉队了？纯素美妆先锋，曾风光无限

TheBodyShop曾是纯素美妆的代表以及首个提出永久禁止动物实验的品牌，有着极其浓墨重彩的印记。

据悉，TheBodyShop成立于1967年，创始人为英国环境和动物权利活动家AnitaRoddick，产品以“纯素美妆”(注：即为产品中不包含任何来自动物的成分，且研发过程不采用动物实验)为特色，运营模式主要为线下单品牌店。

早在1989年，TheBodyShop开展了反对化妆品动物实验的运动，这在当时全球美业仍普遍采用动物实验之际，具有一定的先锋性。

得益于纯素美妆的概念，TheBodyShop在上世纪吃到了环保的红利，一度曾风光无限。

在70、80年代，TheBodyShop推出的接骨木花眼胶、生姜洗发水等产品热销，还受到了英国女王伊丽莎白二世、戴安娜王妃的追捧。

在当时的受捧下，TheBodyShop在1984年于伦敦交易所上市，估值为8000万英镑(约合人民币7.36亿元)，股价一度狂飙，涨幅超500，被称为“反重力的股票”——上市后的前八年，股价上涨了10944。

TheBodyShop的成功，也让创始人AnitaRoddick成为英国最富有的5大女性之一，个人净财产达3.5亿美元(约合人民币25.16亿元)。3度易主，身价降了3倍

好景不长，随着纯素美妆的“新鲜劲”过去后，TheBodyShop陷入了不停被买卖的困境。

2006年，TheBodyShop以6.52亿英镑(约合人民币60.01亿元)出售给欧莱雅集团，创始人AnitaRoddic也在这笔交易中得到了受益，达到1.3亿英镑(约合人民币11.95亿元)。

但是，这笔交易在当年也引发争议，矛盾点在于欧莱雅集团为了进入中国市场，进行了动物实验(注：当时国内法律规定，化妆品出售前需做这项实验)，而欧莱雅集团早在1989年就宣布了停止动物实验。

不过在争议中，AnitaRoddic表示了对收购案的信心，她道：“通过收购TheBodyShop，可以帮助欧莱雅集团提高在动物试验和环境问题上的标准。”显然，欧莱雅集团看中了TheBodyShop在纯素美妆市场的声量及经验。

只是双方的合作并不尽如人意，TheBodyShop纳入欧莱雅集团麾下十年来(2007年-2016年)收入仅增长了17，且2013年-2016年间盈利逐年收缩。

业绩持续的低迷，让TheBodyShop成为了欧莱雅集团的“弃子”，2017年被转卖给了巴西美妆巨头Natura&Co，收购价格为8.8亿英镑(约合人民币80.99亿元)。

值得注意的是，在此次收购中，TheBodyShop仍是市场上的“香饽饽”。据了解，高盛集团、复星国际、私募基CVCCapitalPartnersLtd、意大利私募基金Investindustrial和马云家族基金都曾表达过竞购意愿。

Natura&Co完成收购后，便对TheBodyShop进行了业务调整，在门店、产品等方面进行了改造和创新迭代。

从财报来看，TheBodyShop的业绩曾一度好转，2017-2021年净收入持续增长，最高涨幅达166.8。

不过，自2022年始，TheBodyShop又出现了危机，当年净收入暴跌24.3。

更为严重的是，颓势持续恶化，2023年前9个月，TheBodyShop的净收入下降14.6，此时也传出了品牌将再次被弃的消息。

最终，2023年11月，TheBodyShop身价缩水，仅以2.07亿英镑(约合人民币19.05亿元)卖给了私募股权企业Aurelius。

不得不提的是，在外媒报道中，有传闻称，负责该收购案的PeterWood离职原因，或是Aurelius发现TheBodyShop的财务状况比预期严重，内部质疑收购过程存在失职行为。

另外，值得注意的一点是，经历3次买卖后的TheBodyShop，其身价已经比首次出售时的价格下降了约3倍。为何会风光不再？

那么，昔日纯素美妆先锋，又是为何跌落神坛，逐渐平平的呢？或是品牌老化、错失新兴市场良机和未能赶上电商红利等原因。

1、品牌老化、竞品增多，明星单品失去用户心智

从TheBodyShop的产品来看，诞生近50年来，每个阶段都有不少出圈的明星大单品。

譬如，接骨木花眼胶曾是戴安娜王妃爱用之物，生姜洗发水曾被美国时尚杂志Cosmopolitan(注：全球5大时尚刊物之一)评为全球十佳洗发水之一。

但是，这些明星大单品在多年来仍旧坚持传统配方、原本包装，未能及时进行迭代升级、创新成分等，最终逐渐被消费者抛弃。

虽从小红书平台来看，TheBodyShop的声量尚在，但如今随着消费者对产品功效、成分的重视，该品牌的产品却被部分“忠实用户”评价无效，如生姜洗发水有“我用了差不多十瓶，也是不管用”、“我一直都用，但其实作用不大”、“我用了应该有10年，没什么明显效果，无功无过”等讨论。

图源：小红书

多年受抄袭质疑和竞品挤压

随着纯素美妆的兴起，诸多品牌加入这一赛道，TheBodyShop的”纯素“光环不再一家独大。

DataBridge数据显示，预计2027年纯素美妆估值为236亿美元(约合人民币1696.32亿元)，预期年增长率为6.52。这意味着，市场规模的扩大下，TheBodyShop的竞品在增多。

譬如，岚舒Lush、德玛依DermaE、怡式Rituals、欧舒丹LOCCITANE等都是有力的竞争者。此外，还有其他品牌通过收购向纯素美妆赛道转型的，如彩妆品牌E.l.f.Beauty母公司在2023年8月以3.55亿美元(约合人民币25.52亿元)收购了纯素护肤品牌Naturium。

且2017年欧莱雅集团转卖TheBodyShop之际，彼时首席执行官Jean-PaulAgon曾向《财富》杂志表示过该品牌独特性的消亡，他坦言：“出售TheBodyShop也许是因为，纯素美妆变得越来越主流，该品牌也就不那么独特了。”

另外，聚美丽还发现，TheBodyShop曾多次卷入抄袭竞品等争议。

1994年9月，美国《商业伦理》杂志(注：英文名BusinessEthics)发表了一篇题为《破碎的形象：TheBodyShop是否好得令人难以置信？》的文章。该文指出，TheBodyShop创始人AnitaRoddick从早期的AmericanBodyShop中窃取了名称、商店设计、营销概念和大多数产品线创意。

不仅如此，今年2月27日，《荷兰时报》报道称，海牙上诉法院裁定TheBodyShop多年来抄袭竞品怡式Rituals的护肤产品，其应向对方赔偿损失。

2、失去新兴海外市场机会

从品牌属性来看，多年来因永久禁止动物实验，让TheBodyShop错失了许多拓展新兴市场的机会。

TheBodyShop目前仅在中国香港、中国台湾开设线下门店，但并未曾正式进入中国大陆线下美妆市场。而在电商平台上，品牌也仅是以海外旗舰店的形式跨境运营。

如今，国际美妆巨头频繁加码新兴市场，特别是中国市场，反对动物试验反倒成了TheBodyShop未能及时开拓潜力市场的“软肋”。

3、未能赶上电商的红利

从TheBodyShop的销售渠道来看，其长期坚持线下单品牌店的策略，数字化渠道(如电商等)的占比并不大。

据了解，TheBodyShop自被Natura&Co收购后，仍将销售重心聚焦在线下门店。

Natura&Co在2023年半年报中指出，TheBodyShop上半年线下零售收入占总收入的比重增加至81，而数字渠道的收入占比仅为12。

此外，TheBodyShop似乎在线上也并不“吃香”，以跨境形式运营的天猫海外旗舰店中，也仅有2款产品月销过万，且并未上热销榜单。

纵观全球市场，跌落神坛的外资品牌TheBodyShop并非个例，露华浓、欧舒丹LOCCITANE和LaBoucheRouge等都曾申请破产。

其中，去年8月，法国高奢纯净彩妆品牌LaBoucheRouge申请破产，引起了一阵唏嘘。该品牌曾被誉为“口红界的爱马仕”，还于2021年被“口红一哥”李佳琦在直播间推荐。

而这些品牌的没落，或多或少都与TheBodyShop有一定的相似之处，也许因为明星单品迭代慢而过时，或是因为渠道受阻等影响。

对于这些品牌成为“时代的眼泪”，我们除了慨叹外，还应有警醒。品牌若想在时代的洪流中实现长期主义，还要加大科研创新，来实现增强产品的核心竞争力，从而倒逼品牌生产出新的能力。